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英伦金融:强劲经济数据推高美元,重压之下银价跌破箱体

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【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主:

伦敦银支撑位: 14.63,14.52,14.40  阻力位:14.80,14.92,15.20

1、短线以14.43为止损在14.63支持上方做多,目标14.80,14.92;
2、突破14.52做空,目标14.40,14.20,止损14.72;
3、中线以14.32为止损在14.52上方做多,目标14.80,15.20。

【走势回顾】

美国经济增长上调,消费者开支亦增加,市场认为今年可能会再加息。  

美国经济表现好过原先估计,市场感到意外主要是因为企业库存上调。去年第4季国内生产总值增长上调0.3个百分点,至百分之1,市场原先预测下调至百分之0.4。受惠于家庭开支增加,以及寒冷天气令供暖需求上升,上月个人消费支出物价指数升百分之0.5,不单止好过市场预期,而且是十个月来最大升幅。去年12月指数亦上调至百分之0.1。扣除食品与能源价格的个人消费开支物价核心指数,上月升百分之0.3,是4年来最大升幅。过去12个月则升百分之1.7,是一年半来最大升幅。另外,密歇根大学消费者情绪指数本月终值上调至91.7,高过市场预期。经济增长上调及消费物价上升,令市场对加息预期升温。利率期货显示,联邦储备局6月份加息机会升至两成半,12月加息机会升至四成四。从当前经济数据来看,美国明显亦受到全球经济放缓的影响,美联储利率政策如预期维持不变,加息预期不断降温,金银在2016年上半年的反弹空间仍然值得期待。伦敦银上交易日(2月26日)开盘15.15美元/盎司,盘中最高15.22美元/盎司,最低14.67美元/盎司;日收盘14.68美元/盎司,收大阴线。今日亚盘时段,银价窄幅整理。

【基本面分析】

上周五金价延续盘整态势,但承压明显,重心有所下移,而油价则先扬后抑,供应受扰的消息一度推高油价,但纽约盘中公布经济数据表现良好支撑美元走高,投资者趁机锁定获利,油价回吐当日涨幅。

当日美国经济数据整体表现靓丽,美国第四季度GDP、密歇根大学消费者信心指数、个人收支及核心PCE物价指数均好于预期,美元站上98水平,金价勉强维持盘整状态,银价则恐怕有跌破箱体之忧。原油方面,有消息称伊朗和尼日利亚输油管道停运,贝克休斯数据亦显示美国活跃石油钻井数量继续减少,但随后美元强势走高使投资者纷纷选择平仓锁定获利,油价未突破关键阻力位前预计区间宽幅震荡仍是常态。

本周市场焦点无疑是美国非农就业数据,在市场对联储政策的判断不断变化之时,这组数据的影响力不言而喻,对比上期为15万附近,此次数据预计回升至18.5万左右,时薪增长环比0.2%,同比2.6%,如果属实则市场气氛会更多地靠向联储今年下半年加息。此外,美国的ISM制造业和服务业PMI料同步下挫,美国新屋销售与上月持平,联储公布褐皮书或彰显对美国经济信心。在欧洲,预期欧盟HICP从0%下降到-0.3%,制造业PMI应全面走弱,服务业PMI相对降幅较少,英国制造业及服务业PMI同样疲弱,按揭批准数字则有所改善。

亚太区,日本工业生产自低位反弹,失业率持平,中国制造业PMI难有起色,但有可能下滑趋势放缓。目前美联储如市场预期启动加息周期,美联储议息纪要中规中矩,虽然认为经济增长存在风险,但未来政策走向仍取决于数据表现,一月非农就业数据欠佳,市场对于美联储升息的热度逐渐降温,不少分析认为联储2016年难以实现四次加息。市场对美联储加息路径意见分歧,从CME监察可见2016年3月加息机会为12%,而6月加息机会为38%,12月见57%,若加息机会上升短线利淡金银,反之则利好金银。美元汇价指数大幅走高站上98水平,金银或逢高受压。美国十年期债收益率震荡上扬,金银或冲高遇阻。全球最大的白银ETF持仓新年以来几度大幅减仓而增持次数寥寥,或暗示资金对白银后市信心不足。消息面多空交织,银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

技术分析

技术面来看,日K线图上,上交易日银价收大阴线,有跌破整理箱体重回跌势的隐忧,多头的浮盈被大幅削减,资金做多的信心显然有所动摇,美元指数强势走高站上98水平,银价或逢高受压。需要注意的是,由于白银避险作用较黄金弱,向上步伐要比黄金艰难,若股市下跌影响工业需求预期,使白银更容易造成宽幅震荡的走势,反之亦然。此外白银ETF几度大幅减仓值得警惕。从长期形态来看,银价尚未摆脱熊市趋势,而从4小时图来看,银价盘整后出现大阴线破位,技术面疲态尽显,若再无消息面利好因素出现,不排除回探前期U型谷底附近寻求支撑。联储三月议息会议在即,若美国经济数据不尽如人意,银价有望借美元弱势的机会反弹,反之,则需警惕掉头下挫。消息面多空交织,美联储已在去年年底开启加息周期,一月非农就业数据欠佳,联储纪要强调未来政策走向取决于经济数据表现,市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化,美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小,美元回落有助于金银向好,因此日间操作上建议顺势而为,适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周一(2月29日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800,欧元区2月核心CPI年率,中,1%,1%,0.3美元,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银、利好原油
2245,美国2月芝加哥PMI,高,55.6,45.3,0.5美元,0.3美元,5美元,若数据上扬则利淡金银、利好原油**
2300,美国1月成屋签约销售指数月率,高,0.1%,0.9%,0.5美元,0.3美元,5美元,若数据上扬则利淡金银、利好原油**
2330,美国2月达拉斯联储商业活动指数,高,-34.6,-14.5,0.5美元,0.3美元,5美元,若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师何子亮

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